"El riesgo de una nueva cosecha corta por sequía severa se reduce claramente frente a los años anteriores, lo que se traduce en una menor prima de riesgo hídrico en las expectativas de precios a medio plazo"

Dentro de Andalucía, Jaén lidera con una previsión inicial de 475.000 toneladas (44% del total andaluz), seguida de Córdoba con 269.100 t, destacando el carácter claramente andaluz del ajuste productivo que explica la bajada nacional. Los análisis del otoño indicaban que estos niveles de aforo permitían prever un abastecimiento fluido del mercado pese al recorte frente a una cosecha muy alta en 2024/25.

Las lluvias concentradas de diciembre impidieron una “recolección de crucero”, de modo que a cierre de diciembre solo se había producido alrededor del 53% del aforo previsto (unas 720.000 toneladas a nivel nacional). Los análisis técnicos estiman que entre un 35% y un 40% de la aceituna aún pendiente habría caído al suelo en enero por la combinación de madurez avanzada, viento y lluvias, y de esa aceituna caída se calcula que entre un 65% y un 75% no se podrá recuperar por barro, arrastre y estado del fruto.

Según los datos provisionales de la AICA correspondientes a enero, en España se habían producido 1.044.116 toneladas de aceite, es decir, unas 190.000 toneladas menos que en la misma fecha de la campaña anterior, mientras que las existencias totales se situaban en 943.697 toneladas, 112.743 toneladas por debajo del nivel de hace un año, en un contexto en el que las salidas al mercado siguen siendo elevadas.

Una vez se pueda retomar la recolección en suelos muy húmedos, el volumen de lampante aumentará por la necesidad de procesar aceituna caída y dañada, mientras que el volumen de AOVE de alta gama será relativamente escaso respecto a lo inicialmente esperado. En paralelo, hay un volumen apreciable de lotes “buenos vírgenes” pero con parámetros (acidez, K, índice de peróxidos) rozando los límites de virgen extra, lo que reduce el diferencial de precio interno entre categorías a la vez que presiona la oferta de AOVE de calidad certificable.

No obstante, los boletines hidrológicos muestran una recuperación muy notable de los embalses españoles y, en particular, de la cuenca del Guadalquivir. A 9 de febrero, la reserva hídrica nacional se situaba en el 77,3% de su capacidad (43.341 hm³), con el Guadalquivir al 74,4%, y apenas una semana después, a 16 de febrero, la reserva global sube al 82,5% y la cuenca del Guadalquivir al 80,6% de su capacidad, tras nuevas precipitaciones generalizadas. Los embalses de Jaén alcanzan de media el 83,23% de su capacidad, con volúmenes que “hacía tiempo que no se veían”.

A medio plazo (de cara a la campaña 2026/27), las abundantes lluvias invernales y la mejora de las reservas hídricas introducen un factor de moderación: si la meteorología de primavera y verano acompaña, es razonable anticipar otro aforo medio-alto, lo que debería evitar una espiral alcista similar a la vivida en las campañas de sequía extrema.