Veolia cierra 2025 con resultados récord, acelera su giro tecnológico y refuerza su crecimiento en España
El grupo francés Veolia cerró 2025 como “un año clave”, con resultados por encima de la ‘guidance’, un avance significativo en su plan estratégico GreenUp y una aceleración de la transformación de su portafolio hacia actividades de mayor crecimiento y contenido tecnológico. Así lo recoge la compañía en sus resultados anuales presentados en París.
Resultados financieros: crecimiento rentable y mejora del ROCE
Veolia alcanzó unos ingresos consolidados de 44.396 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 1,4% a perímetro y tipo de cambio constantes y del 2,8% excluyendo el impacto de los precios de la energía.
En cuanto al Ebitda ascendió a 7.050 millones de euros, con un crecimiento orgánico del 6,3%, por encima del rango objetivo del 5% al 6%, y una mejora del margen de 70 puntos básicos, hasta el 15,9%.
El Ebit corriente creció un 8,9%, hasta 3.740 millones de euros, mientras que el resultado neto corriente atribuible al grupo se situó en 1.643 millones, un 9,1% a tipo de cambio constante. El resultado neto total alcanzó 1.217 millones de euros, un incremento del 10,9% respecto a 2024.
Uno de los hitos del ejercicio fue la mejora del ROCE después de impuestos, que se elevó hasta el 9,4%, 0,6 puntos más que el año anterior, alcanzado este objetivo dos años antes de lo previsto.
En términos de generación de caja, el free cash flow neto fue de 1.178 millones de euros, con una deuda financiera neta de 19.657 millones y un ratio de endeudamiento de 2,79x, por debajo del umbral de 3x fijado como referencia
Ante estos resultados, el Consejo propondrá a la Junta General de Accionistas un dividendo de 1,50 euros por acción, junto con un plan de recompra de acciones vinculado al programa de accionariado para empleados.
Cierre de Suez y aceleración internacional
La CEO del grupo, Estelle Brachlianoff, subrayó el carácter estratégico del ejercicio: “2025 ha sido realmente un año clave, ya que hemos cerrado con éxito el capítulo de la integración de Suez y hemos llevado a cabo una importante reorientación estratégica de la cartera del grupo hacia un crecimiento acelerado y un posicionamiento internacional”.
Brachlianoff destacó que el Ebitda creció un 6,3%, “por encima del rango objetivo”, y puso el foco en la rentabilidad. “Hemos logrado aumentar significativamente nuestra rentabilidad y creación de valor, con un crecimiento del 11,8% en el resultado neto corriente atribuible al Grupo entre 2023 y 2025, combinado con una mejora espectacular de nuestro ROCE después de impuestos hasta un máximo histórico del 9,4% en 2025, adelantándonos a nuestro plan.”
Por su parte, la CEO adjunta de Finanzas y Compras, Emmanuelle Menning, incidió en la mejora operativa, puesto que “los resultados de 2025 superaron nuestras expectativas… una fuerte mejora de nuestro rendimiento operativo que nos llevó a un margen de EBITDA cercano al 16%, un aumento de 150 puntos básicos en dos años, gracias a nuestro modelo multilocal; un sólido apalancamiento operativo que condujo a un aumento del resultado neto corriente a un ritmo más rápido, una fuerte generación de caja y una creación de valor excepcional.”
Foco en tecnología y residuos peligrosos
Recuperación de volúmenes y fuerte crecimiento en Iberia
España destaca dentro de la región Iberia, que registró unos ingresos de 2.987 millones de euros, con un crecimiento orgánico del 4,9%. El documento subraya que este impulso estuvo “impulsado principalmente por el fuerte rendimiento de las actividades de Agua, que se beneficiaron de una revisión tarifaria favorable y un aumento del consumo: en España, donde la eliminación de las restricciones por sequía contribuyó a la recuperación del volumen (2,8%)”.
Además, las actividades de Energía en Iberia contribuyeron al crecimiento mediante la adjudicación de nuevos contratos y la finalización de obras de proyectos. En el segmento de Bioenergías, Flexibilidad y Eficiencia Energética —considerado “booster”— el crecimiento fue del 5,8% excluyendo precios de energía.
En términos de rentabilidad, Iberia registró un crecimiento orgánico del EBITDA del 12%, impulsado por negociaciones tarifarias y eficiencia operativa, situándose entre las regiones más dinámicas del grupo en Europa.
Objetivos para 2026
Para el actual ejercicio, Veolia prevé mantener un crecimiento orgánico sólido de ingresos (excluyendo energía), un incremento orgánico del Ebitda del +5% al +6%, una subida del resultado neto corriente atribuible al grupo de al menos +8% a tipo de cambio constante y un ratio de apalancamiento igual o inferior a 3x (excluyendo Clean Earth).
En conjunto, 2025 consolida la transición de Veolia hacia un perfil más tecnológico, internacional y orientado a actividades de mayor margen, con España como uno de los mercados europeos con mejor comportamiento operativo, especialmente tras la normalización hídrica y la mejora tarifaria.
