En un contexto de desaceleración del mercado chino

La compañía china Li-Ning cerró el ejercicio 2025 con una ligera contracción de sus principales indicadores financieros, reflejo de un entorno de consumo más moderado en el mercado doméstico. La empresa registró una caída del 3,2% en los ingresos, hasta los 29.598 millones de yuanes, mientras que el beneficio neto atribuible a los accionistas descendió un 3,6%, situándose en 2.936 millones de yuanes, con un margen del 9,9%.

A pesar del retroceso, la compañía mantiene una estructura financiera sólida. El margen bruto se situó en el 49%, apenas 0,4 puntos por debajo del año anterior, mientras que el EBITDA alcanzó el 20,8%. El flujo de caja operativo se mantuvo en 4.852 millones de yuanes y el nivel de capital circulante continuó en niveles saludables, con un ciclo de conversión de caja de 37 días y una rotación de inventario de cuatro meses.

En el plano operativo, Li-Ning destacó la estabilidad del sell-through en el conjunto de su plataforma retail, con un 83% de las ventas offline concentradas en nuevos productos y una red de 7.609 tiendas a cierre de 2025, tras una ligera expansión del parque comercial. La compañía mantiene su estrategia de “marca única, múltiples categorías y canales diversificados”, centrada en running, baloncesto, training, bádminton, tenis de mesa y sportswear, al tiempo que acelera su entrada en segmentos emergentes como outdoor, tenis y pickleball.

Uno de los movimientos estratégicos más relevantes del ejercicio ha sido la apertura de la primera tienda outdoor independiente Counterflow, que marca la entrada oficial de la marca en esta categoría, así como el desarrollo de nuevos formatos premium en centros comerciales de alto nivel y outlets estratégicos. En paralelo, la empresa ha reforzado su posicionamiento mediante colaboraciones con el Comité Olímpico Chino y el lanzamiento de conceptos como la Loong Store o la línea Glory Gold Label.

De cara a 2026, la compañía confía en el impulso del consumo deportivo en China y en el efecto del ciclo olímpico para recuperar dinamismo. La estrategia pasa por reforzar la innovación tecnológica en producto, profundizar en la expansión del outdoor, optimizar la red de retail y acelerar la digitalización y la integración de la inteligencia artificial en la gestión operativa. Con ello, Li-Ning busca consolidarse como la marca deportiva profesional de referencia en el mercado chino y mejorar su competitividad en un sector cada vez más exigente.