Fuerte crecimiento de la absorción de oficinas en París y Londres

Mientras que París experimenta una vacilante recuperación económica y esta fragilidad se observa en la inversión corporativa, Londres se está mostrando como uno de los más activos en Europa y uno de los más sólidos a ojos de los inversores internacionales.

El mercado de oficinas en la Región de París (Île de France) registró una absorción de 1.043.300 metros cuadrados durante el primer semestre de 2010, lo que supone un incremento del 16% respecto a la primera mitad de 2009 y casi alcanzar el nivel medio de los últimos diez años (1.100.000 metros cuadrados). Según datos del estudio elaborado por BNP Paribas Real Estate la contratación en el mercado de oficinas de París ciudad, en concreto, (414.400 metros cuadrados) creció un 88% en comparación con la primera mitad de 2009. De hecho, el 40% de la contratación del semestre de esta región se registró en su capital, que superó la media del 33% de los últimos diez años.

El mercado de oficinas de la Región de París ha mostrado un buen comportamiento pese a la vacilante recuperación económica y la fragilidad que se observa en otros segmentos, como vivienda e inversión corporativa. La absorción de pequeñas y medianas superficie ha crecido un 26% gracias al ajuste de las rentas y al incremento de la disponibilidad, lo que ofrece a los usuarios la oportunidad de trasladarse a inmuebles de mayor calidad con rentas competitivas.

La superficie disponible se ha estabilizado en 4,9 millones de metros cuadrados. Se observa un incremento de superficie de segunda mano (más 600.000 metros cuadrados) y un retroceso en los nuevos inmuebles (menos 235.000 metros cuadrados). De hecho, el volumen de oficinas en construcción ha retrocedido un 57% desde septiembre de 2008, mes que marcó el punto más elevado de los últimos años. Las dificultades financieras y el telón de fondo de la incertidumbre general son las razones de la disminución de la promoción de nuevos inmuebles y de operaciones especulativas.

Aunque el crecimiento del año debería alcanzar el 1,4% en 2010, la destrucción de empleo puede continuar durante este ejercicio (menos 20.000 empleos). El mercado de trabajo es aún frágil, lo que limita la absorción neta y el volumen de espacio alquilado. La absorción debería superar los dos millones de metros cuadrados en la Región de París en 2010. La superficie vacante es probable que supere los cinco millones de metros cuadrados al final del ejercicio.

Durante el tercer trimestre de 2010 se ha registrado una absorción de superficie de oficinas en la City londinense de 198.000 metros cuadrados que supone un incremento del 78% respecto al trimestre anterior y del 35% si se compara con el mismo trimestre del pasado ejercicio, según los datos de BNP Paribas Real Estate. A este crecimiento de la contratación ha contribuido muy especialmente la operación de prealquiler de 63.000 metros cuadrados del banco suizo UBS. Bancos y entidades financieras, de hecho, han vuelto a ser el sector más activo del trimestre en cuanto a contratación, con UBS a la cabeza. También merece mención especial la actividad de los bancos chinos en la City.

El nivel de desocupación continúa en descenso, con un ratio que ha caído del 9,8% en el segundo trimestre al 9,2% a finales del tercer trimestre; por debajo de la media del 9,3% de los últimos cinco años. En esta línea, es previsible que se perciba escasez de superficie disponible en la City a partir de 2012, y que los usuarios de grandes espacios tengan que recurrir a la fórmula del prealquiler para satisfacer sus necesidades.

Es destacable también que las rentas de oficinas han repuntado este ejercicio. Los alquileres ‘prime’ se han incrementado un 21% desde finales del pasado año, y es previsible que esta tendencia alcista se consolide. Las rentas este año pueden alcanzar los 676 euros por metro cuadrado al año.

El mercado de inversión londinense, por su parte, ha sido uno de los más activos en Europa durante el tercer trimestre. Entre las razones de esta actividad, por el lado de la oferta, encontramos el descenso de volumen de stock ‘prime’ en el centro de Londres, que se hace aún más evidente por la escasez de nuevos proyectos. Por el lado de la demanda, Londres mantiene su imagen de mercado inmobiliario estable en la percepción de los inversores, particularmente de los internacionales. Otro factor es la disponibilidad de financiación en el mismo Reino Unido. En la City, los inversores institucionales han reducido su presencia y se muestran prudentes invirtiendo en activos con yields bajos.