Se vendieron inmuebles por valor de 14.000 M de en el primer trimestre de 2008

Las operaciones con inmuebles corporativos en Europa alcanzaron los 13.980 millones de euros en el primer semestre de 2008, un 14,6 por ciento más frente a los 12.200 millones del primer semestre de 2007. Estas operaciones han aumentado casi el doble dentro del total de operaciones directas con inmuebles terciarios en el último año. Así, han pasado del 11 por ciento en el primer semestre de 2007 al 20 por ciento en el mismo periodo de 2008, según un nuevo estudio sobre mercados de capitales corporativos de Jones Lang LaSalle Corporate Finance.

Michael Evans, ejecutivo de Jones Lang LaSalle Corporate Finance, señaló: “En un momento en el que se prevé que muchas economías desarrolladas sufran recesión, la disponibilidad de financiación puede ser mucho más restringida. En un entorno en el que el efectivo manda, la venta de inmuebles para liberar caja, incluidas las operaciones de venta y alquiler al vendedor, ocupará un lugar destacado en la agenda de los directores financieros”. Matt Richards, ejecutivo de Jones Lang LaSalle Corporate Finance, añadió: “La recesión probablemente desembocará en una polarización de la actividad en el mercado de capitales corporativos entre las empresas financieramente estables y las más débiles. Las más débiles intentarán utilizar su patrimonio inmobiliario para captar capital, mientras que las más fuertes intentarán aprovechar la situación del mercado y comprar inmuebles estratégicamente importantes. Además, dadas las condiciones actuales del mercado, los compradores de inmuebles corporativos prestarán mucha más atención a la fortaleza financiera de los posibles inquilinos, a la duración de los alquileres y a las perspectivas de crecimiento, y pueden solicitar fianzas o pagos diferidos a los inquilinos financieramente menos solventes".

El valor de las operaciones corporativas en el mercado europeo de inversión ha crecido notablemente entre 2004 y 2007, periodo en el que ha pasado de 12.000 a 26.000 millones de euros. Este importante aumento de la actividad en el mercado de capitales corporativos es un reflejo del crecimiento de las operaciones inmobiliarias europeas en su conjunto durante ese periodo. A medida que caían las rentabilidades y subía el valor de los inmuebles en toda Europa, las empresas han intentado aprovechar esta situación y han utilizado sus propios inmuebles como medio alternativo para conseguir capital barato y mejorar el rendimiento del capital invertido. El número de operaciones también se ha duplicado prácticamente desde 2005, con 157 operaciones corporativas en Europa sólo en el primer semestre de 2008, frente a las 80 del mismo periodo de 2005.

Volumen y valor de las desinversiones corporativas. Primer semestre, valores en M de .

Tendencias clave:

· Predominan las grandes operaciones: el tamaño medio de una desinversión corporativa fue de 89 millones de euros durante el primer semestre de 2008, frente a los 59,7 millones de 2004.

· Este frente a oeste: la actividad en el mercado de capitales corporativos se está desplazando hacia el este, pero sigue dominada por las grandes economías de Alemania, Francia, el Reino Unido y España (véase mapa).

· Inmuebles comerciales, al alza: por valor, el sector comercial representó casi un tercio de las operaciones corporativas en el primer semestre de 2008 con alrededor de 3.700 millones de euros, cifra que supera en más de 1.000 millones a la del sector de los servicios financieros y que prácticamente triplica la del tercer mayor sector: tecnologías de la información y de la comunicación.