El mercado de oficinas de Madrid cierra 2012 sin mostrar signos de reactivación

Savills ha adelantado los datos del mercado de oficinas de Madrid correspondientes al último trimestre de 2012. Según éstos, el mercado de inversión de la capital recibió un fuerte impulso en el último tramo del año. Tras permanecer casi parado hasta después del verano, el cuarto trimestre concentró el 78% del volumen total transaccionado hasta alcanzar un volumen anual de 450 millones de euros, excluyendo Torre Picasso. Lo que a simple vista podría interpretarse como un síntoma claro de recuperación hay que tomarlo con cautela y matizar que del total tan solo el 30% correspondió a operaciones en rentabilidad, apenas 125 millones, las demás adquisiciones se realizaron sobre producto vacío y/o con proyectos de rehabilitación o cambio de uso.

Parece que propietarios con urgencia para obtener liquidez o bancos acreedores con activos inmobiliarios de compañías insolventes, han asumido la posibilidad de vender con pérdidas. Pero hasta finales de verano el mercado estuvo marcado por una atonía generada debido a la difícil situación económica, la escasez de crédito y la notoria diferencia entre las expectativas de valor de compradores y vendedores. Los rumores sobre un inminente rescate y la posibilidad de la salida de la moneda única mantuvieron a los inversores internacionales fuera del terreno de juego, circunstancia que no alejó a los nacionales, más confiados en la capacidad de recuperación del país y con menor dependencia de financiación, pero también con una capacidad más limitada en cuanto al volumen de inversión.

En cuanto a las rentabilidades, los activos prime en zonas ‘prime’ continúan siendo el producto más atractivo, pero también el más escaso. Varios inversores nacionales están interesados en comprar, y quieren comprar, producto ‘joya’ (con excelente ubicación, inquilino solvente, rentas de mercado, etc.) para los que el nivel de rentabilidad estaría en torno al 6% y en casos muy específicos, incluso por debajo. Para el resto del mercado dentro de la ciudad, los internacionales e institucionales alcanzarían niveles entre el 6,5 y el 7%.