Ateneo de Energía organiza otra jornada sobre PPA
Ateneo de Energía volvió a organizar una nueva jornada sobre los PPA ante la gran demanda de información que suscitó la primera. En esta ocasión se expusieron ejemplos concretos de los diferentes modelos, y cómo se puede adaptar un PPA a cualquier sistema, incluyendo un modelo de PPA con el precio indexado a una commodity.
Ateneo de Energía amplío las perspectivas sobre los PPA con la participación de entidades financieras y compradores, que despertó gran expectación, acudiendo representantes de empresas como Endesa, KPMG, Iberdrola, EDP, Viesgo, Acciona, Nexus, VM, ODF o Mercadona, entre muchos otros.
Las cláusulas a tener en cuenta a la hora de firmar este tipo de contratos fueron desarrolladas por Marta Sánchez Villalta, directora de departamento de proyectos en el bufete de abogados Herbert Smith FreeHills. Sánchez explicó la necesidad de reflejar en los contratos las obligaciones de cada parte, el precio, cantidad de energía suministrada, o diferentes garantías que cubran por ejemplo una avería en la planta. En caso de incumplimiento se puede incluso dar la opción de que el comprador se quede con la propiedad de la planta.
Como representante del sector bancario participó Josep Montañés, responsable global de Project Finance en Banco Sabadell. Montañés puso sobre la mesa la total disposición de los bancos a la negociación, considerando los PPAs como una fuente de ingresos esperados que convierten el proyecto en bancable, y que hacen que se planteen mejores condiciones de crédito que sin firmar un PPA.
Las cláusulas más relevantes desde su punto de vista para firmar un PPA, son entre otras, ver quiénes son las partes implicadas, el plazo, tener en cuenta la modificación de la normativa o los derechos y obligaciones a asumir por cada parte.
También se expuso un criterio de dimensionamiento de deuda desde una posición muy conservadora, basado en un precio de 30 €/MWh, y se hizo hincapié en el hecho de que tras la subasta de renovables y la estimación de crecimiento de las mismas, las necesidades de financiación total se estiman en 5.220 MM€, de los cuales asumirán un apalancamiento medio del 60%.
Ignacio Rey, Head of Origination en Engie, ofreció a los asistentes la perspectiva del vendedor, asegurando que el comprador está en mejor posición para negociar. Además, comentó la necesidad de que el comprador cambie de mentalidad, y asuma algunos riesgos, para poder hacer factibles este tipo de contratos.
Expuso a los PPA como forma de garantizar el cash flow, ya que el repago de la deuda a los bancos se debe realizar en un plazo de 5-15 años y como principales ventajas el disponer de un precio fijo y una cobertura a largo plazo, o poder gestionar la producción entre otras. Aportó también, algunos de los inconvenientes para el vendedor como disponer de un precio más bajo que si se trata de un consumidor físico, la incertidumbre del precio del mercado a largo plazo o la falta de correlación del mercado eléctrico español con las materias primas.
Como puntos fuertes en su posición a favor de los PPA destaca el obtener un precio estable y competitivo, y la reputación aportada por la sostenibilidad. También aporta de cara al vendedor, una estabilidad en el consumo, un gran volumen de consumo en un solo punto o un consumo eficiente.
Indica que los riesgos derivados del PPA vienen por parte de aspectos técnicos, como riesgos operacionales de desvíos por paradas de planta, por el largo plazo donde se puede dar un cambio regulatorio, y otro tipo de riesgos con la contraparte, geopolíticos o contables.
El cambio de mentalidad, que se exigen mutuamente comprador y vendedor, fue la cuestión más debatida. El comprador echa en cara la falta de atención a sus necesidades y, el vendedor, la necesidad de que el comprador asuma riesgos.
Cierto es que el primer paso ya se ha dado, y se espera que en los próximos años los PPA cobren mayor protagonismo.
