AkzoNobel y Axalta avanzan en su proceso de fusión
La fusión de dos grandes de la industria de la pintura, AkzoNobel y Axalta Coating Systems, ha dado un nuevo paso tras obtener la aprobación de sus accionistas. Ahora, ambas compañías preparan la venta de determinados negocios para facilitar la autorización por parte de las autoridades de competencia. El futuro grupo contará con una cartera de aproximadamente 100 marcas de pinturas y recubrimientos y tendrá presencia en más de 160 países. El cierre de la operación está previsto para principios de 2027.
El proyecto contempla la integración de dos compañías con carteras de productos complementarias. AkzoNobel cuenta con una amplia actividad en pinturas decorativas y recubrimientos industriales, mientras que Axalta está especializada en recubrimientos de altas prestaciones, particularmente en los mercados de automoción y aplicaciones industriales.
El 15 de octubre, ambas compañías anunciaron que el grupo resultante adoptará la denominación Axanzo una vez completada la fusión. El nombre incorpora referencias a la identidad de los dos fabricantes y se utilizará cuando la nueva organización comience a operar. También está previsto que sus acciones coticen con el símbolo AXZ en los mercados bursátiles correspondientes.
La compañía combinada reunirá una cartera diversificada de aproximadamente 100 marcas de pinturas y recubrimientos, con actividad en más de 160 países. La integración abarcará negocios de pinturas decorativas, recubrimientos en polvo, recubrimientos industriales y productos destinados a la industria del automóvil, entre otras aplicaciones.
Hasta que se complete la operación, AkzoNobel y Axalta continuarán funcionando como empresas independientes. Ambas han precisado que el anuncio de la nueva denominación no modifica las relaciones comerciales actuales, por lo que clientes y colaboradores seguirán trabajando con sus respectivos equipos, marcas y canales habituales.
Las condiciones de la operación
La fusión, anunciada inicialmente en noviembre de 2025, se ha estructurado mediante un intercambio de acciones. Los accionistas de Axalta recibirán 0,6539 acciones de AkzoNobel por cada título que posean. Una vez completada la operación, los actuales accionistas de AkzoNobel controlarán aproximadamente el 55% del capital del grupo resultante, frente al 45% correspondiente a los accionistas de Axalta.
El acuerdo contempla, asimismo, una distribución extraordinaria en efectivo para los accionistas de AkzoNobel, calculada a partir de 2.500 millones de euros, de los que se descontarán los dividendos ordinarios abonados durante 2026 antes del cierre. La distribución estará sujeta a las condiciones establecidas en el acuerdo de fusión.
La nueva compañía tendrá su domicilio en Países Bajos y mantendrá sedes corporativas en Ámsterdam y Filadelfia. El proyecto contempla una etapa de cotización en Euronext Amsterdam y la Bolsa de Nueva York, seguida de una cotización exclusivamente estadounidense, de acuerdo con la estructura bursátil anunciada inicialmente. Greg Poux-Guillaume, actual consejero delegado de AkzoNobel, asumirá la dirección ejecutiva de Axanzo, mientras que Chris Villavarayan, consejero delegado de Axalta, ocupará el puesto de consejero delegado adjunto.
Desinversiones y autorizaciones regulatorias
Uno de los principales asuntos pendientes es la obtención de las autorizaciones de competencia. En una comunicación publicada el 21 de octubre, AkzoNobel informó de que las compañías habían obtenido aproximadamente dos tercios de las aprobaciones regulatorias necesarias y preparaban dos desinversiones para atender las preocupaciones de las autoridades.
Las medidas previstas afectan al negocio europeo de pinturas para reparación de automóviles de AkzoNobel y al negocio norteamericano de Axalta vinculado a los recubrimientos para madera. Ambas desinversiones forman parte de las propuestas presentadas para facilitar la obtención de las autorizaciones pendientes, aunque su ejecución no garantiza por sí sola la aprobación de la operación. En declaraciones a la agencia Reuters, Poux-Guillaume indicó que las autoridades regulatorias no habían solicitado otras desinversiones adicionales.
En Europa, la concentración fue notificada formalmente a la Comisión Europea en septiembre de 2026. Por su parte, la autoridad británica de competencia, la Competition and Markets Authority (CMA), estableció inicialmente el 11 de noviembre de 2026 como fecha límite para su investigación de primera fase. La resolución de los procedimientos regulatorios y la ejecución de las desinversiones previstas determinarán la configuración definitiva de determinadas actividades del futuro grupo.
Sinergias y complementariedad de negocios
AkzoNobel y Axalta estiman que la integración generará sinergias de costes recurrentes de aproximadamente 600 millones de dólares anuales. Su previsión inicial es alcanzar alrededor del 90% de esa cantidad durante los tres primeros años posteriores al cierre. La combinación reunirá capacidades industriales, comerciales y tecnológicas en diferentes mercados de aplicación. La complementariedad de las respectivas carteras constituye uno de los fundamentos empresariales de la operación, al agrupar actividades de fabricación y comercialización de pinturas y recubrimientos destinadas tanto al consumo como a distintos sectores industriales.
Para los profesionales de la industria, la evolución del proyecto tendrá interés por sus posibles consecuencias sobre la estructura de la oferta y la organización de las redes comerciales, las instalaciones productivas y los programas de investigación y desarrollo. No obstante, las compañías deberán concretar la distribución de estas actividades durante el proceso de integración, teniendo en cuenta las desinversiones previstas y las decisiones que adopte la dirección del nuevo grupo.
Según el calendario comunicado por AkzoNobel y Axalta, la fusión está prevista para principios de 2027, siempre que se obtengan las autorizaciones regulatorias pendientes y se cumplan las restantes condiciones del acuerdo.
La fusión entre AkzoNobel y Axalta dará lugar a un grupo con una facturación conjunta de unos 17.000 millones de dólares, una cartera de aproximadamente 100 marcas y presencia en más de 160 países
