La inversión inmobiliaria crece un 3% en Europa en el tercer trimestre de 2010

El ‘Índice de Rentabilidades Prime en Europa’ elaborado por BNP Paribas Real Estate muestra cómo continúa el movimiento descendente de este parámetro, con una caída del 6% durante el tercer trimestre de 2010 que supone recuperar el nivel del cuarto trimestre de 2007. Las rentabilidades de las oficinas ‘prime’ podrían pronto tocar fondo dependiente de la ciudad y del tipo de producto.

En Madrid, la inversión inmobiliaria durante el tercer trimestre de 2010 ha ascendido a 441 millones de euros (se registraron 700 millones en el segundo trimestre de 2010 y 567 en el tercer trimestre de 2009); algo más de la mitad (53%) en el segmento de oficinas. Las rentabilidades para oficinas ‘prime’ se mantienen en 5,5%.

El ‘Índice de Absorción de Oficinas’ muestra de nuevo el mayor crecimiento trimestral, con un incremento en este caso del 9%. El aumento de la contratación en Europa se debe principalmente a la relocalización de compañías. Sin embargo, un nuevo efecto está empezando a percibirse en algunas ciudades. Debido al bajo nivel de entregas y la mejora del volumen de absorción, el índice de desocupación ha decrecido en algunos mercados, como Londres (Central London), mientras se ha estabilizado en otros.

La caída de la desocupación está asimismo afectando a los niveles de renta. El ‘Índice Europeo de Rentas Prime’ muestra un ligero incremento en el tercer trimestre de 2010. Las rentas ‘prime’ en Londres (Central London) crecieron otro 6%, confirmando la nueva tendencia registrada en los anteriores trimestres. En contraste, en Madrid se siguen registrando correcciones de rentas ‘prime’, aunque con descensos más moderados.

Pese a que las previsiones económicas para 2011 están llevando a compañías e inversores a continuar con prudencia, los mercados inmobiliarios europeos se están recuperando lentamente de la crisis. De hecho, pueden surgir buenas oportunidades, especialmente en los Distritos Centrales de Negocio (CBD), pero el camino hasta la plena recuperación es largo y no se puede prever el impacto de los planes de austeridad fiscal en la economía.

Aunque a recuperación económica en la zona euro y en Reino Unido se ha acelerado durante la primera mitad de año, la incertidumbre persiste. Se prevé que el crecimiento del Producto Interior Bruto durante la segunda mitad de 2010 se desacelere de forma acentuada y que el nivel previo a la crisis no se alcance antes de 2012. El cambio de los estímulos fiscales utilizados para sostener el crecimiento el pasado año por planes de austeridad fiscal puede afectar al mercado inmobiliario; de hecho es el principal factor de incertidumbre al interior de este sector económico. Sin embargo, las mejoras en los mercados de inversión y oficinas están en marcha.