Operaciones en áreas descentralizadas y rentabilidades al alza en el 1er semestre de 2008
Responsable del departamento de Research de Savills Madrid23/07/2008
23 de julio de 2008
Otro factor a tener en cuenta es el pronóstico a medio-largo plazo de los niveles de renta, que se prevé se sitúen en fase de declive durante 2009 y 2010.
Operaciones cerradas en áreas descentralizadas
Los inversores nacionales parecen más confiados en el mercado, ya que continúan presentes tanto en el apartado de adquisiciones como en el de ventas, pero siempre con volúmenes de inversión discretos y sobre productos considerados secundarios.
Los actores internacionales vuelven a nuestro país
El tipo de producto que buscan los inversores internacionales es aquél que conlleve pocas dificultades e implique poco riesgo. Así, a pesar de que en el caso que estamos comentando la localización de los inmuebles mencionados no es 'prime', el compromiso de un contrato de arrendamiento a largo plazo con un inquilino solvente en zonas consolidadas pueden ser argumentos para sacar adelante una operación.
Grupo Pearl no ha sido el único, pero sí el que ha inyectado mayor volumen de capital en el mercado. Las operaciones restantes protagonizadas por fondos extranjeros han tenido en común la ubicación en áreas descentralizadas, pero fuertemente consolidadas, y los contratos de larga duración.
Las rentabilidades alcanzan el 5,25 % y mantienen su tendencia al alza
En este sentido, se mantiene el desencuentro entre las expectativas de los vendedores, que esquivan una reducción en el precio final de los inmuebles, mientras que los compradores argumentan un valor más bajo con un inminente descenso en valores de renta.
Actualmente se sitúa el nivel de rentabilidad 'prime' en la zona CBD 25 puntos básicos sobre el último análisis, alcanzando el 5,25 por ciento. Cabe puntualizar que ello se refiere a edificios de excelentes calidades, con buenos inquilinos y contratos de larga duración. Para otros inmuebles que, a pesar de estar situados en el eje Castellana, cuentan con un elevado grado de obsolescencia, no alcanzan el 100 por ciento de ocupación o los contratos son de corta duración, el nivel de rentabilidad quedaría fijado en 5,75 por ciento.
La escalada será más pronunciada en la medida en que los vendedores admitan la necesidad de adaptarse a la situación del mercado y los niveles de renta se mantengan estables. Los productos de calidad (por ubicación, contratos, etc.) se están haciendo esperar, aunque ya empiezan a moverse en el mercado, si bien en el plano 'off market'.
