El segmento logístico español encadena dos años de crecimiento
En España, 2011 fue un año de desaceleración en la inversión en inmuebles terciarios, con una reducción del 38% en todos los segmentos, a excepción del logístico, según explicaron responsables de BNP Paribas en la presentación del Property Report en el SIL. En el sector logístico, aunque a niveles muy bajos, se encadenaron junto con 2010 dos años de crecimiento en la inversión, alcanzando 219M€ y superando en casi 100M€ el de 2010, y en 160M€ el de 2009. El sector logístico también se diferencia respecto a otros segmentos de inmuebles terciarios en la procedencia de las operaciones, ya que mientras oficinas y locales comerciales fueron adquiridos por actores nacionales; dos de cada tres operaciones logísticas tuvieron como protagonistas a inversores internacionales entre los que los procedentes de Francia, Alemania y EEUU fueron los más activos.
Por plazas, la más activa ha sido la de Madrid donde se han cerrado el 60% de las operaciones con un total de 251 M€. Aquí se realizó una de las principales operaciones de 2011: la venta de naves por parte de ING Industrial Fund en Quer, Daganzo y Valdemoro por un total de 70,5M€. Se trató de una Joint venture entre Goodman Group; CPP Invest; ABP y CIC. Por su parte Barcelona, aunque ha mostrado un mercado activo, en 2011, aglutinó un 12% de la inversión logística, por debajo de 2010 (23%) y 2009 (20%).
En cuanto a la rentabilidad, la prime ha llegado al 7,75% para las mejores naves de Madrid, un nivel que se ha mantenido desde comienzos de 2011 y se espera que siga estable en lo que queda de 2012. Las mejores naves de Barcelona reportan rentabilidades del 8%, y también se espera que sigan en este nivel todo 2012. La financiación permaneció restringida durante 2011 en línea con la política de mínimo riesgo de la banca para los proyectos inmobiliarios.
Con este panorama, BNP Paribas señala tres factores que influirán en la inversión logística en el resto de 2012.
1.- Los inversores acrecientan su precaución.
2.- Los inversores se centran en los activos prime en Madrid y Barcelona.
3.- Oportunidades de propietarios en dificultades financieras, que pueden ser aprovechadas por equity buyers, sin necesidad de apalancamiento (fondos de inversión, aseguradores y fondos de pensiones).
