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Informe Atisreal: se frenan las inversiones en el inmobiliario de servicios

manutención&almacenaje - smart logistics 4.013/03/2008

La crisis de las hipotecas sub-prime de Estados Unidos ha marcado la segunda mitad de 2007, lo que ha llevado a que los mercados financieros se hayan visto afectados y, consecuentemente, el riesgo en el crecimiento del PIB para 2008 ha aumentado. Así, según el análisis de Atisreal, aunque la inversión en los mercados europeos aumentó en 2007 un 12%, con un total de más de 71 billones de euros con respecto al alcanzado en el ejercicio anterior, en el último trimestre del año la inversión disminuyó un 33% sobre el mismo periodo del año anterior.


De las capitales europeas analizadas, la plaza que registró un mayor volumen de inversión en 2007 fue Londres (28.162 M€), seguida de París (17.108 M€) y muy de lejos por Frankfurt (7.909 M€). En 2007, crecieron todos los mercados excepto Madrid y el Centro de París. Madrid alcanzó un volumen de inversión de 2.308 M€ en 2007, frente a los 3.634 millones de euros del año anterior, lo que supone un descenso del 36%. No obstante, el comportamiento en el último trimestre, fue mejor que en otros mercados europeos que han ido perdiendo fuerza según avanzaba el año.


Así, el índice del Mercado de Inversión Europea en el 4T ha experimentado un severo cambio debido, principalmente, al descenso en el volumen de inversión en el Centro de Londres. Por su parte, las ciudades alemanas han contrarrestado parcialmente la debilidad de Londres. Mientras tanto, el índice de rendimiento europeo, después de la bajada en el 2T, ha acelerado su movimiento ascendente con un incremento de 75 puntos base en Londres.


El índice del Mercado Europeo de Oficinas disminuyó un 8% en el 4T de 2007 después de alcanzar su cima el trimestre anterior. No obstante, la demanda ha seguido siendo tan fuerte durante este trimestre como a lo largo de todo 2007. Una excepción particular ha sido el Centro de Londres, donde la escasa actividad de servicios financieros hizo caer el volumen de crecimiento. El final de año ha confirmado la tendencia ascendente en el índice de alquiler a pesar de la disminución del 3T. En el caso de la oferta, las tasas de disponibilidad no están aumentando, con lo que no se espera que las rentas desminuyan a corto plazo.


Con respecto al rendimiento neto de oficinas en Zona Prime durante el 4T de 2007, la rentabilidad ha descendido en todas las capitales analizadas, excepto en Madrid, que se ha situado en el 4,5% frente al 3,90% del 4T de 2006; y en Londres, donde se ha obtenido un 4,75% en 2007 frente al 3,75% del mismo periodo del ejercicio anterior.


En cuanto al volumen de inversión por producto, el porcentaje de oficinas continúa a la cabeza, siendo más significativo en el caso de Bruselas (96%), seguido de París (75%) y Madrid (74%). Por otro lado, la construcción de almacenes industriales y logísticos, en Madrid representa el 17% del total de la inversión y en Munich el 11%.


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