construcción. Según Forcadell, el solar residencial no sólo ha sido el más demandado en el 2018, sino que ha conseguido revalorizarse también en otras capitales de provincia más allá de las principales ciudades de España. En otros sectores el interés por solares tiene ubicaciones muy concretas. Es el caso de oficinas, donde los CBD tradicionales de Barcelona y Madrid han perdido protagonismo, eclipsados por las nuevas áreas de negocios y sus rentabilidades (22@, Campo de las Naciones, Av. de América y las Tablas). En el sector logístico, los solares más demanda- dos se ubican en la 1a Corona de Madrid y Barcelona, pero la falta de suelo desplaza el interés hacia la 2a Corona, zona en la que se han cerrado la mayoría de operaciones del sector en el 2S 2018. Situación actual y perspectivas Actores de mercado Los fondos de inversión siguen protagonizando el mercado de inver- sión en España, especialmente los internacionales. De hecho, el 65% del capital invertido en el 2018 proviene de origen extranjero que, en muchas ocasiones, ha sido gestionado a través de operadores locales. Las socimis han tenido también una participación destacable en el mercado de inversión inmobiliaria, debutando hasta 20 sociedades nuevas en el MAB en el 2018 frente a las 17 que cotizaron por primera vez en 2017. Las entidades bancarias, por su parte, han acelerado sus procesos de desinversión, dando lugar a una nueva concentración del mercado protagonizada por Cerberus y Blackstone. Tendencias Forcadell destaca que el mercado inmobiliario en España se encuentra en una etapa madura del ciclo expansivo, con las rentabilidades estables e incrementos de los precios cada vez más moderados. En el 2018 los grandes players del ladrillo han ampliado sus carteras, llevado a cabo fusiones con otras compañías e iniciado proyectos de nueva construcción de grandes dimensio- nes, dejando una cifra de inversión récord: 18.800 M€. Sin embargo, la inversión a pequeña escala no ha mostrado el mismo dinamismo. El sector ha está dando un salto cualitativo debido a la transforma- ción digital, que ha dado lugar a nuevos y cada vez más complejos proyectos, y a nuevas maneras y estructuras de inversión. Perspectiva El apetito inversor ha mostrado en el 2018 su preferencia por activos que aporten seguridad, flexibilidad, rentabilidad a largo plazo, de calidad y alternativos. En esta línea, se prevé que las residencias de estudiantes y las oficinas flexibles vayan ganando cada vez más peso en el mercado de inversión. Estos dos activos junto con el coliving profesionalizado –a punto de llegar al mercado español–, van en línea con una tendencia de pensamiento social sobre la manera de consumir que se ha extendido al mercado inmobiliario que consiste en optimizar al máximo los recursos, pagando únicamente el uso y la experiencia de un bien, sin el coste o gestión de tenerlo en propiedad. Operaciones Según el informe de Forcadell, entre las operaciones del mercado de inversión profesional en España del 2S 2018, destaca como gran protagonista del real estate español Blackstone. El fondo de inversión estadounidense se ha convertido en el nuevo gigante del mercado inmobiliario y ha llevado a cabo las operaciones más importantes del sector. En hoteles, la opa sobre Hispania valorada en 1.900 M€, que culminó las primeras semanas del semestre, lo ha convertido en el mayor propietario de hoteles del país, sumándole 46 activos hoteleros más a su cartera. En la misma línea, ha protagonizado la operación logística más importante del año comprando el parque logístico de Neinver por 300 M€. Y, en oficinas, también ha liderado la operación más destacada del semestre, la compra del edificio Planeta, por 210 M€. En el sector retail, el gran protagonista ha sido Castellana Propierties, a través del fondo Vukile, con la compra de una cartera de 4 centros comerciales a Unibail-Rodamco por 490 M€. En el marco de las desinversiones de entidades bancarias destaca Cerberus con la compra del 80% del ladrillo del BBVA y de una cartera de inmuebles residenciales al Santander por 1.535 M€. 95 manutencion & almacenaje 534 Inmologística