72 Escasez de oferta de calidad El mercado logístico en el punto de mira de los inversores El ejercicio 2015 se ha cerrado con un importante crecimiento de la inversión en el mercado logístico español, principalmente en Madrid y Barcelona. La escasez de oferta ha llevado a un comienzo de año con una fuerte bajada en la inversión, aunque los proyectos en construcción llevan a pensar en otro buen año para los inversores. La inversión en el mercado logístico Respecto a la tasa de rentabilidad, según español en 2015 se incrementó un 30,7% frente a 2014 hasta alcanzar una facturación de 835M€, el mayor volumen de inversión de toda la serie histórica, señala la consultora inmobi- liaria Aguirre Newman en su “Informe del Mercado Logístico 2015”. El excelente comportamiento del mercado de inversión, se debe a un cambio en la percepción sobre el riesgo de la economía española lo que ha generado la entrada en el mercado de nuevos inversores con elevada capacidad y ha favorecido el retorno de la financiación en buenas condiciones. Con toda probabilidad, el interés de los inverso- res por estos activos seguirá siendo elevado, pero se encontrarán con una menor oferta lo que provocará que no se alcance en 2016 el volumen de inversión de 2015. En los principales mercados logísticos, el volumen de inversión en rentabilidad en Madrid superó los 441M€, el 53% del volumen total; mientras que en Cataluña se alcanzaban los 176M€. El resto de operacio- nes se realizaron principalmente en merca- dos como el de Zaragoza y Valencia, donde se están dirigiendo las inversiones ante la escasa oferta de los mercados de Madrid y Cataluña. Los activos vendidos proceden en un 47% de empresas inmobiliarias nacionales, si bien, subraya Aguirre Newman en el estudio, ha vuelto a aparecer la venta de determinados proyectos en desarrollo, con una fuerte posición de los fondos institucionales hasta lograr el 34% del volumen de inversión. Aguirre Newman, ha continuado ajustándo- se a la baja durante 2015, situándose en el 7% en el mercado prime de Madrid y Cataluña, aunque algunas operaciones se han cerrado incluso por debajo. También en los activos secundarios ha habido contrac- ción en la tasa de rentabilidad inicial, hasta cerca del 8%. Los fondos institucionales, en su mayoría extranjeros, destacaron por su elevada actividad compradora en Madrid y Catalu- ña, con el 54% del total de las inversiones; así como de las Socimis con el 39% total de la inversión. En lo referente al mercado español, Manuel Martín, Director general para España y Portugal de Talus Real Estate, remarca que su ubicación en la periferia europea hace que el segmento logístico se centre en la distribución dentro de la península ibérica. Los principales mercados son, por tanto, los núcleos de Madrid y Barcelona y los principales puertos de la costa española. Los mayores atractivos del segmento logístico del país son sus reducidos precios y los niveles moderados de sus rentas. Ambos han experimentado notables correcciones durante los años de la crisis y se encuentran bien orientados para registrar un crecimiento positivo. Se prevé que España sea la economía de mayor crecimiento de Europa occidental en los próximos dos años, lo que impulsará la demanda de espacios logísticos tras varios años de notable debilidad. manutencion & almacenaje 514 Informe