El mercado logístico europeo el 1S de 2015. Informe BNP Paribas RE Más demanda que oferta en naves logísticas de calidad La escasez de naves prime está afectando tanto al mercado de ocupación como de inversión, según refleja el último informe sobre el Mercado Logístico Europeo del primer semestre de 2015 de BNP RE. Destaca el fuerte interés por los espacios logísticos de los inversores y la escasez de oferta de calidad, junto al potente motor del e-comercio y la distribución. El e-comercio y la distribución impulsan el mercado Otro aspecto que remarca el estudio es que el aumento continuo del comercio electrónico en Europa, que se refleja en la demanda de naves. Según el estudio, los sectores del e comercio y la distribución ha sido responsable de más de la mitad del volumen total de transacciones firmadas durante los últimos 12 meses, llegando en Francia al 61%; Reino Unido, el 57% y Holanda, el 52%. En Alemania, representa el 25% y ha sido superado por el sector industrial, tradicionalmente una Efuente sólida de demanda. n la Expo Real 2015, celebrada en octubre en Munich, BNP Paribas Real Estate presentó su último informe del mercado logístico europeo, referente al primer semestre de 2015, en el que destaca el impacto sobre las promociones a riesgo que tiene la incertidumbre en la economía. Por ello, según la consultora el flujo de desarrollos en curso es insuficiente para compensar la falta de oferta nueva después de varios años de crisis. El apetito por la logística permanece, provocando una ‘guerra de pujas’ a nivel europeo que empuja las rentabilidades a la baja. Sin embargo, la absorción ha aumenta- do un 21% en las 22 ciudades europeas, incluidas en el estudio del 1S de 2014 al 1S de 2015. Al respecto, Logan Smith, Director de Inversión Logística de BNP Paribas Real Estate para Europa ha señalado: La mejora paulatina de la economía ha tenido un impacto positivo en el consumo y la demanda nacional, que, a su vez, han estimulado el mercado de naves de distribución en Europa durante el primer semestre de 2015. En el informe también se destaca, que a pesar de una reanimación económica, la oferta de calidad se ha situado en su nivel más bajo en el 2T 2015. Aunque han surgido algunas promociones a riesgo en países como el Reino Unido, Holanda y España, la demanda para naves de primera categoría sigue 28% en comparación con S1 2014. El mercado sigue estando constreñido por la falta de oportunidades y cuando han aparecido, traen consecuencias como las ‘guerras de pujas’ y la repercusión de ellas sobre las rentabilidades. También Alemania ha logrado su segundo mejor semestre de la historia con 1.590 M€, aunque los volúmenes se han reducido en un 25%. Igual que en Reino Unido, la caída en volumen invertido en los sectores industriales y de logística no debería mermar la fuerza del mercado. Otra similitud con el mercado del Reino Unido es la escasez de oferta de nueva construc- ción y naves grandes de primera categoría. Diferente ha sido el caso de Francia, donde el volumen de inversión en los sectores industriales y de logística el 1S 2015 alcanzó 600 M€, frente a 960 M€ en 1S 2014, reflejando la falta de actividad económica y la escasez de producto. El mercado se ha visto impulsado por las cesiones de cartera, que han sido responsables de casi el 60% de las inversiones totales en los sectores industriales y de logística. Se espera que éstas se aceleren y están previstas grandes transacciones para el segundo semestre del año. España despierta tras años de paralización En el informe destaca, el caso de España y Holanda que presentan oportunidades tras años de paralización. El repunte y la inversión registrados a finales del 2014 han sido confirmados durante S1 2015 en España (377 M€) y Holanda (627 M€), liberando oportunidades en ambos países después de varios años de paralización. Además, Portugal, España e Italia son la excepción a la reducción de las rentabili- dades prime que se han visto reducidas en todos los mercados europeos con una demanda más fuerte en los mercados y la limitada disponibilidad de activos ‘prime’. Por ejemplo, han caído muy por debajo del 5% en el Reino Unido y los principales hubs en Alemania (5,55% en Munich). Asimismo, han alcanzado el 6,20% en Amsterdam, 6,25% en Estocolmo y el 6,35% en París, y han tocado fondo con el 6,75% en Irlanda y la República Checa. m&a 18 siendo más fuerte que su disponibilidad en la mayoría de mercados. Como consecuen- cia, las soluciones proyecto y obra se mantie- nen como una alternativa fuerte, especial- mente para las naves más grandes. De hecho, la renta prime sólo subió de manera muy ligera en los principales mercados europeos, a pesar de la escasez crónica de nuevas naves de primera categoría. Para Logan Smith, una de las principales razones radica en los bajos márgenes en la industria logística, los cuales, a su vez, limitan las opciones de los inquilinos que no pueden pagar una renta más alta. Fuerte interés de los inversores en la logística en toda Europa La inversión en los sectores industriales y de logística en Europa se ha mantenido fuerte en este primer semestre del año con un total de 10.100 M€. Entre los países, Reino Unido, Alemania, Suecia y Francia han sido responsables del 75% de toda la inversión logística e industrial en Europa durante el 1S de 2015. En el caso de Reino Unido, responsable de alrededor del 45% de las inversiones en los sectores industriales y de logística en Europa, RU ha alcanzando la cifra de 4.300 M€ el 1S 2015, el segundo comienzo de año más fuerte de la historia. Aunque la demanda se ha mantenido fuerte, el volumen de inversión se ha frenado en un manutencion & almacenaje 509 Actualidad